小鹏汽车近期股价下跌的主要原因可归纳为以下三点：

一、市场竞争加剧

行业竞争恶化

特斯拉、蔚来、理想等头部企业持续扩大市场份额，通过技术创新、品牌影响力和用户口碑巩固领先地位。小鹏汽车作为新兴品牌，面临较大的市场竞争压力，尤其在智能驾驶和电池技术尚未完全实现差异化竞争时，市场份额争夺尤为激烈。

价格战与促销策略

为应对竞争，部分企业通过降价促销吸引消费者，导致行业整体利润空间被压缩。小鹏汽车可能通过价格调整维持市场竞争力，但短期内对盈利能力产生负面影响。

二、盈利压力与业绩预期调整

财务表现未达预期

虽然小鹏汽车第三季度营收同比增长超100%，但亏损持续扩大，且与投资者对交付量、营收及盈利能力的预期存在差距。市场对其长期可持续发展产生质疑，导致估值回调。

供应链与产能限制

全球芯片短缺和供应链问题导致汽车制造商普遍面临生产延迟，小鹏汽车亦受影响。近期财报显示，其未来几个月可能无法满足市场需求，进一步削弱投资者信心。

三、政策环境与投资者情绪

中美政策不确定性

美国对中概股的监管加强、贸易摩擦以及中国新能源车补贴政策调整，增加了企业运营风险。投资者对中概股未来表现持谨慎态度，导致资金流出。

市场情绪波动

全球经济复苏放缓、美联储加息预期等因素引发金融市场波动，投资者风险偏好降低。高估值股票如小鹏汽车面临获利了结压力，加剧股价下跌。

总结

小鹏汽车股价下跌是多重因素共同作用的结果，包括市场竞争加剧导致的利润挤压、自身业绩未达预期引发的估值调整，以及外部政策环境变化和投资者情绪波动的叠加影响。未来需关注其技术突破、市场策略调整及行业竞争格局演变对股价的支撑能力。